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戰略布局滬深300 華安基金ETF產品線再添重要拼圖

2019-10-24 17:35 收藏 分享 邀請

摘要: 過去15年,ETF市場經歷了從無到有的過程,2017年開始ETF迎來了井噴式的增長。截至2019年10月17日,目前市場上共成立了222只ETF產品,場內總規模達到5527.87億元。僅今年以來,全市場已經發行成立53只ETF,總規模超過 ...

過去15年,ETF市場經歷了從無到有的過程,2017年開始ETF迎來了井噴式的增長。截至2019年10月17日,目前市場上共成立了222只ETF產品,場內總規模達到5527.87億元。僅今年以來,全市場已經發行成立53只ETF,總規模超過1100億元。

盡管最近幾年國內ETF的發展勢頭非常迅猛,但與美國等成熟金融市場相比,國內ETF市場仍有較大的發展潛力。截至2019年二季度末,國內ETF的總規模占指數化投資規模的比例為46.15%,但是在非貨幣公募基金規模中的占比僅為7.68%。而2018年底美國的ETF總規模占指數化投資規模的比例為50.60%,占非貨幣共同基金規模的比例高達23.05%。

在美國ETF市場中,主流寬基ETF在境內股票型ETF中的規模占比約為83%,而在國內市場中,這個比例目前僅為61%,主流寬基指數ETF未來仍有廣闊的發展空間。

滬深300指數作為國內最為旗艦的寬基指數之一,代表了中國A股市場的核心資產,具備較高的投資價值。華安基金即將發行低費率的滬深300ETF,是經過了深思熟慮的戰略思考,在豐富旗下ETF產品線的同時,也為投資者提供更多的選擇。華安基金在滬深300ETF上布局,不僅是看好未來ETF市場更大的發展,更是看好滬深300這個核心資產。我們會盡最大努力把滬深300做成市場中規模最大、流動性最好、費率最低、投資人最受歡迎的產品之一。

華安滬深300ETF發行檔期是10月28日到12月20日,投資者可以通過網下股票換購/網下現金認購/網上現金認購的方式進行參與。認購代碼:515393,管理費為0.15%,托管費0.05%,是滬深300ETF中費率最低的產品之一。

滬深300:市場代表性強,囊括A股核心資產

滬深300指數是由滬深 A 股中規模大、流動性好的最具代表性的300 只股票組成,具有較高的市場代表性。滬深300指數成分股數量僅占全部A股數量的8%,但其總市值達到37.15萬億元,在全部A股總市值的占比為60%,流通市值達到12.54萬億元,占比達到54%。

滬深300指數的市場代表性

資料來源:Wind,方正證券研究所

滬深300指數在行業分布上較為全面和均衡,成分股覆蓋27個申萬一級行業。整體來看,滬深 300 行業集中度較高,主要集中在金融行業、食品飲料和醫藥,行業占比分別為35%、 10%和6%。

數據來源:Wind,華安基金

滬深300:估值處于歷史低位,具備比較優勢

縱向來看,目前滬深300指數的PE處于歷史上的33.9%分位點,PB處于歷史上的26.6%分位點,估值水平處于歷史低位。

滬深300指數的歷史估值

數據來源:Wind,華安基金

橫向來看,在當前A股各大主要指數中,滬深300市盈率處于低位。與國際主流指數相比,滬深300市盈率也處于較低水平。

數據來源:Wind,華安基金

滬深300:盈利穩健,分紅率高

2019年中報披露,滬深300指數凈利潤同比增速為10.8%,營業收入同比增速為11.9%。從趨勢上看,A股頭部藍籌公司盈利水平保持穩健增長。自2017年起滬深300指數盈利表現逐步回暖,凈利潤和營業收入同比增速始終處于歷史中上水平。

數據來源:Wind,華安基金

滬深300指數成分股2018年累計分紅占凈利潤比重為27.82%,高于同期其它市場主流指數。從股息率來看,當前滬深300股息率(TTM)在2.38%的水平,與其他主要市場指數相比,滬深300的股息率高于中證500、中證1000和創業板指。


數據來源:Wind,華安基金

滬深300成分股:外資青睞的投資標的

滬深300指數作為A股市場中經典的大盤藍籌指數,其成分股受到外資配置的格外青睞。截至2019年10月,滬股通、深股通共持有A股市值1.21萬億元,其中1萬億元持倉市值在滬深300指數成分股中,占滬深港通持有A股總市值的83.17%。

數據來源:Wind,華安基金

滬深300:歷史表現優異,跑贏多數主動管理基金

滬深300指數過去五年累計收益為61.58%,年化收益為44.65%,波動率為25.04%,夏普比為0.52,是全市場范圍內表現最優異的指數之一。

數據來源:Wind,華安基金,截至2019年10月14日

統計全市場股票型基金和偏股混合基金最近幾年的收益率,滬深300指數作為市場基準指數戰勝了大部分主動管理基金的業績。

數據來源:Wind,華安基金,截至2019年10月14日

滬深300ETF的大類資產配置作用

華安基金旗下指數基金大類資產種類齊全,囊括了A股權益、海外權益、固收、商品等,可以滿足客戶進行大類資產配置的需求。以華安滬深300ETF、華安中債1-3年政策金融債、華安黃金ETF和華安納斯達克100人民幣四只基金構建包含A股、債券、商品和海外資產的大類資產配置組合,可以模擬不同風險偏好投資者的配置需求。

2011年以來,風險平價組合的年化收益率為5.48%,年化波動率為2.50%,最大回撤-2.32%,相比于等權組合能夠大幅降低波動,從而提升風險調整后收益,適合目標風險承受能力較低的投資者。而基于風險平價和Black-Litterman模型的組合年化收益率達到11.22%,年化波動率7.94%,最大回撤-3.36%,與等權組合相比在控制風險的同時大幅提高收益,適合目標風險承受能力較高的投資者。


資料來源:Wind,方正證券研究所


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